每週市場簡報 2022 年 10 月 10 日

中國/香港

• 內地多個省市疫情反彈，防疫措施收緊，中國服務業重現收縮態勢。9月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄49.3，為六月以來首次落至榮枯線以 下。此前公布的9月財新中國製造業PMI下降至48.1，兩大行業PMI回落，拖累財新中國綜合PMI放緩至48.5，為六月以來首次降至收縮區間。從分項數據看，9月 服務業經營活動指數和新訂單指數不同程度回落，顯示供需雙弱。

美國

• 美國8月貿易逆差674億美元，低於預期，按月收窄30.6億美元，是逾一年以來最小逆差規模，由於國內需求放緩，拖低進口。當中，貨物逆差876.4億美元，服務 順差202.4億美元。8月進口跌1.1%至3,263億美元，出口亦跌0.3%至2,589億美元。

• 美國供應管理協會（ISM）公布，9月製造業指數跌至50.9。製造業活動創近兩年 半以來最慢擴張速度，主要因美國決策官員積極提高利率以遏止通脹，且地緣政 治動盪，繼續使環球貿易需求受壓。新訂單指數跌至9月的47.1，投入物價指數跌至51.7，均是2020年中以來最低。另外，就業指數自5個月高位回落，是2022年 第四度錄得收縮。ISM亦公布， 9月非製造業指數跌至56.7，反映服務業擴張速度減慢，但指數仍高於市場預期的56。

• 美國9月非農業新增職位26.3萬個，超出市場預期，失業率亦出乎意料回落至3.5%。 數據反映就業市場強勁，市場對聯儲局持續大幅加息預期升溫。利率期貨顯示， 交易員預料，聯儲局11月會議再次加息0.75厘的機會升至81%。

新興市場

• 南非央行於4日預估，公用事業商Eskom實施的限電措施，將使2022年經濟成長率減少約1%，並且暗示可能會進一步升息，以壓低通膨。南非央行預期，2022年 通膨率將趨緩至6.5%，仍高於該央行3%~6%的目標區間，暗示可能需要進一步升息，以達成穩定而更低的通膨率。南非央行上月再度升息3碼至6.25%。

• 世界銀行（World Bank）估計由於2月俄羅斯入侵並引發戰爭，俄羅斯的國內生產 總值（GDP）將在2022年下降4.5%，而烏克蘭的經濟將萎縮35%，萎縮速度將是 俄羅斯的8倍之多。先前的估計曾指出俄羅斯2022年將面臨更大的經濟打擊，但世 界銀行表示制裁的影響迄今為止沒有預期的那麼嚴重。世界銀行副總裁指出，烏 克蘭繼續需要巨大的財政支持，其經濟因生產能力、耕地的破壞和勞動力供應減少而已「傷痕累累」，難民未來選擇不返回烏克蘭的風險也越來越高。

歐洲

• 標普全球公布，歐元區9月製造業PMI終值跌至48.4，創逾兩年新低，主要由於能源成本急升限制生產，而日益嚴重的生活成本危機亦令消費者保持警惕。另一方 面，歐元區9月綜合PMI終值跌至48.1，創二十個月低位，反映區內企業活動加快收縮。物價上升，特別是能源成本上漲，加上經濟前景低迷，令消費者保持謹慎。

• 信貸評級機構惠譽國際下調英國債務展望評級，由「穩定」調低至「負面」。惠譽指出，英國政府的財政方案與英倫銀行抗通脹的戰略有明顯衝突，雖然政府撤 回取消45%最高稅率的做法，但事件進一步削弱政府財政戰略的可信度及支持度。 惠譽估計，2022年英國政府總赤字將達到國內生產總值的7.8%，2023年達到 8.8%，而到2024年，政府總債務將超過國內生產總值。

亞太區

• 澳洲央行宣布加息0.25厘至2.6厘，創九年高位。央行表示，加息有助實現更加可持續的供需平衡，又指致力令通脹回至2-3%目標。央行預計未來一段時間內會進 一步加息，但時間及幅度取決於數據、經濟前景、通脹及勞動力市場情況。

• 另外，新西蘭央行加息0.5厘至3.5厘。其央行表示，委員會同意持續收緊政策是合適的做法，認為貨幣條件需要繼續收緊，直到通脹回到目標範圍內。央行指出，核心消費價格通脹過高，生產力受到勞動力短缺及工資壓力加劇的限制。

債券

• 美國國債孳息率微升，聯儲局官員發表鷹派言論，且勞動市場數據較預期強。兩年期國庫券息率上周升3個基點至4.31%，十年期息率升5個基點至3.88%。

商品

• 金價上升，因美元及美國國債孳息率走勢趨穩定。紐約期金於8日收報每盎司 1,709.3美元，一星期累計升近2.2% 。

• 原油期貨價格上升，因為石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)開會後宣佈，將由11 月起每日減產200萬桶。沙特阿拉伯形容，削減原油生產具必要性，以應對西方近 期的加息及應對全球經濟疲弱。又反駁外界指與俄羅斯聯手將國際油價推高。紐 約期油於7日收報每桶92.64，一星期累計大幅飆升近16.5% 。

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